Abbeyfield 1A

1.      Het risico verbonden aan de behoefte aan nieuwe financiering

Risico: Gelet op de ontwikkelingsfase waarin projecteigenaar zich bevindt, is het waarschijnlijk dat er een behoefte aan nieuwe financiering zal zijn. 

Gevolg: Enerzijds bestaat het risico dat de onderneming geen investeerders vindt, wat zou leiden tot de ontbinding of het faillissement van de onderneming, waardoor de belegger een deel of het geheel van zijn investering zou verliezen. Anderzijds bestaat de mogelijkheid dat de onderneming nieuwe investeerders vindt, wat zal leiden tot verwatering, die nog groter zal zijn als er een lagere waardering dan diegene die nu wordt gehanteerd.

Opmerking: Enerzijds is er geen verdere fondsenwerving gepland in de nabije toekomst. Anderzijds zullen de investeerders de kans krijgen mee te investeren in nieuwe rondes, aan de dan geldende investeringsvoorwaarden.

2.      Het risico verbonden aan het nemen van beslissingen

Risico: De raad van bestuur heeft uitgebreide bevoegdheden volgens de statuten, waardoor ze grotendeels onafhankelijk beslissingen kan nemen zonder goedkeuring van de vennoten. 

Gevolg: Dit beïnvloedt het risico voor beleggers, aangezien de raad van bestuur de activiteiten van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN bepaalt. 
Opmerking: De algemene vergadering heeft belangrijke bevoegdheden, maar de invloed van individuele beleggers is beperkt, aangezien elke aandeelhouder één stem heeft, ongeacht het aantal aandelen. Dit kan vertragend werken bij het nemen van urgente beslissingen, wat het risico voor beleggers kan vergroten.

3.      Het risico verbonden aan de werking van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN

Risico: Het team van medewerkers van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN voert verschillende taken uit, waaronder vastgoedverwerving, bouwbegeleiding, financieringswerving, organisatieontwikkeling, en administratieve/juridische taken. 

Gevolg: Als deze activiteiten meer tijd vergen dan verwacht, als er behoefte is aan extra of duurdere diensten, als bepaalde expertises ontbreken, of als medewerkers niet lang blijven, kan dit leiden tot extra kosten en mogelijke vertragingen.

Opmerking: Als jonge organisatie is ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN CV haar werking aan het uitbouwen en investeert ze o.a. in administratieve systemen, het uitwerken van procedures, commerciële systemen, opleiding, modelovereenkomsten, haar juridisch kader etc.

4.      Risico’s verbonden aan de realisatie en het beheer van woonprojecten

(a)      Het risico verbonden aan hogere investeringskosten

Risico: Investeringen in woonprojecten kunnen onverwacht hoger uitvallen. Dit risico wordt beïnvloed door factoren zoals de initiële inschatting van gebouw- en bodemkwaliteit, vergunningsproblemen, suboptimaal ontwerp, lagere bouwkwaliteit, beperkte aannemersinteresse, ontbrekende werken in contracten en het risico van faillissement van aannemers, wat betalingen kan beïnvloeden.

(b)      Het risico verbonden aan hogere kosten bij het werven van bewoners en het onderhouden van relaties met bewoners

Risico: Het werven van bewoners en het onderhouden van relaties met bewoners wordt uitgevoerd door medewerkers van de zusterorganisatie ABBEYFIELD VLAANDEREN vzw. Afhankelijk van de concrete situatie kan dit meer tijd kosten dan ingeschat.

Gevolg voor deze risico’s: Indien deze risico’s zich voordoen, kan dit leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

(c)       Het risico verbonden aan vertragingen bij de realisatie, de instandhouding en verbetering van en schade aan woonprojecten

Risico: Belangrijke risicofactoren zijn onder andere vergunningsproblemen, beperkte beschikbaarheid van aannemers, complexiteit van het bouwproces en mogelijk gebrek aan financiering bij de aanbesteding van de aannemer, wat tot uitstel van werken kan leiden. ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN loopt ook financiële risico's bij schade aan gebouwen in haar vastgoedportfolio. Hoewel gedekt door diverse verzekeringen, bestaat de mogelijkheid dat dekking niet geldt of dat kosten ontstaan buiten de verzekeringslimieten. 

Gevolg: Vertragingen in woonprojecten leiden tot uitgestelde inkomsten en waardestijging. Niet-verhaalbare en niet-verzekerde schade kan leiden tot hogere kosten en verminderde waarde van woonprojecten.

Opmerking voor deze risico’s: Het beleid van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN en de ermee gebonden vzw Abbeyfield Vlaanderen, is erop gericht om deze risico’s zo goed mogelijk te beheersen zonder dat ze volledig kunnen worden uitgesloten.

1.      Het risico verbonden aan de marktrente

Risico: Indien de marktrente zou stijgen, zouden de financiële kosten van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN verhogen. Indien evenwel de marktrente zou dalen kan de intrestvoet die ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN aan haar kredietgevers betaalt hoger worden dan de marktrente.

2.      Het risico verbonden aan de indexatie van huur

Risico: De huurprijzen van de Abbeyfieldhuizen zijn gebonden aan de evolutie van de index. Wanneer de gezondheidsindex anders zou evolueren dan voorzien in het financieel plan (hoger / lager) zal dit een impact hebben op de evolutie van de huurinkomsten (hoger / lager).

3.      Het risico verbonden aan regelgeving

Risico: Wijzigingen in bestaande regelgeving kunnen een risico vormen voor de belegger (o.a.: de fiscaliteit die van toepassing is op beleggingsproducten zou kunnen veranderen op een wijze die nadelig is voor de belegger; de fiscaliteit van vennootschappen en vastgoed kan wijzigen op een manier die extra kosten met zich meebrengt voor ABBEFIELD INVEST VLAANDEREN; en strengere stedenbouwkundige regels op vastgoed in ontwikkeling en strengere normeringen voor woningen op het vlak van o.a. energie, comfort en materiaalgebruik zouden er o.a. leiden tot hogere investeringskosten, hogere werkingskosten, dalende inkomsten en lagere (latente) meerwaarde van (afgewerkte) woonprojecten.)

Gevolg voor deze risico’s: Indien deze risico’s zich voordoen, kan dit leiden tot een lagere waardering in het geval van een mogelijke exit omdat het businessplan niet kon worden uitgevoerd zoals gepland. In dat geval zou er een lager of zelfs onbestaand rendement kunnen zijn. In het ergste geval kan er zelfs sprake zijn van een vereffening en faillissement, met gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal.

4.      Het risico verbonden aan de vastgoedmarkt

Risico: Indien de verkoopprijzen op de woonmarkt minder snel stijgen dan verwacht of zelfs dalen, kan dit leiden tot minder (latente) meerwaarde op de (afgewerkte) woonprojecten. Anderzijds gaat een daling van de verkoopprijzen op de woonmarkt gepaard met een daling van de residentiële vastgoedprijsindex. 

Gevolg: Wanneer de markthuurprijzen voor woningen minder stijgen dan verwacht of zelfs dalen, kan dit een negatieve impact hebben op de inkomsten van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN.

Opmerking voor deze risico’s: Het beleid van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN en de ermee gebonden vzw Abbeyfield Vlaanderen, is erop gericht om deze risico’s zo goed mogelijk te beheersen zonder dat ze volledig kunnen worden uitgesloten.

Risico: Het risico van insolventie betekent dat ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN niet over voldoende middelen beschikt om haar betalingstermijnen te respecteren (staking van betalingen). 

Gevolg: Als de onderneming geen alternatieve financiering vindt (geschokt krediet), kan het failliet gaan. De insolventie of het faillissement kan leiden tot een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

1.      Risico verbonden aan het gebrek aan garanties

Risico: Noch de aandelen van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN noch de Participatieve Notes van het ABBEYFIELD 1A compartiment van Spreds Finance bieden garanties op een rendement of op terugbetaling van het geïnvesteerde kapitaal. 

2.      Risico verbonden aan het gebrek van een vast rendement

Risico: Participatieve Notes bieden geen vast rendement. Het rendement van de Participatieve Notes hangt uitsluitend af van de prestaties van het Onderliggend Actief, namelijk de aandelen van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN. 

Gevolg voor beide risico’s: Indien de voorspellingen van de projecteigenaar niet uitkomen (binnen de vooropgestelde timing), bestaat er een risico op een lager of onbestaand rendement en in het ergste geval op een gedeeltelijk of volledig verlies van het geïnvesteerde kapitaal. 

Opmerking voor deze risico’s: Beleggers in Participatieve Notes dragen hetzelfde economisch risico als wanneer zij rechtstreeks als aandeelhouders van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN zouden beleggen.

Risico: Hoewel elk compartiment van Spreds Finance 'bankruptcy-remote' is ten opzichte van andere compartimenten en ten opzichte van de algemene verplichtingen van Spreds Finance zelf (wat betekent dat schuldeisers zich niet kunnen wenden tegen een compartiment waarop zij geen directe rechten hebben), , bestaat er een theoretisch risico op insolventie. 

Gevolg: Indien een dergelijke insolventie zich zou voordoen, kunnen de Notehouders worden blootgesteld aan het risico van een aanzienlijke vertraging in de terugvordering van hun investering.

Opmerking: De kans dat dit risico zich voordoet is uitermate klein gelet op de structuur en organisatie van Spreds Finance, met name het compartimenteringmechanise en de hierboven beschreven ‘bankruptcy-remoteness’. Elke genomen deelneming in of verstrekte lening aan een projecteigenaar wordt geboekt in een afzonderlijk compartiment en wordt op gepaste wijze verwerkt in de boekhouding, rekening houdend met het feit dat de boekhouding per compartiment wordt gevoerd. Als gevolg van (i) de voorwaarden verbonden aan de uitgifte van Participatieve Notes, (ii) de statuten van Spreds Finance en (iii) artikel 10 van de wet tot regeling van de erkenning en de afbakening van crowdfunding en houdende diverse bepalingen inzake financiën en in afwijking van de artikelen 7 en 8 van de hypotheekwet van 16 december 1851 strekken de activa van een bepaald compartiment exclusief tot waarborg voor de rechten van de beleggers met betrekking tot dit compartiment. 

1.      Risico verbonden aan de afwezigheid van een georganiseerde wisselmarkt voor Participatieve Notes

Risico: Noch de projecteigenaar noch Spreds Finance organiseert een wisselmarkt voor Participatieve Notes. Het is aldus aan de belegger zelf om een koper te vinden voor zijn Participatieve Notes. Gelet op het ontbreken van een wisselmarkt voor Participatieve Notes, is er geen manier om op adequate wijze een vergelijkende prijsmethodiek voor Participatieve Notes vast te stellen.

Gevolg: Het is mogelijk dat een houder van Participatieve Notes geen koper kan vinden voor de Participatieve Notes die hij wil verkopen (aan de prijs waaraan hij wil verkopen).

Opmerking: Het is niet de bedoeling om de Participatieve Notes te verkopen maar om het Onderliggend Actief te verkopen, vaak ter gelegenheid van de verkoop van de Onderliggende Onderneming zelf (zie Bijlage B, d)).

2.      Risico verbonden aan de stemming door de algemene vergadering van houders van Participatieve Notes om te verkopen

Risico: Elke beslissing van Spreds Finance om aandelen van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN te verkopen, is onderworpen aan de goedkeuring van de houders van Participatieve Notes die ten minste 75% van de uitstaande Participatieve Notes vertegenwoordigen, tenzij Spreds Finance verplicht is deze te verkopen op grond van een contractuele of wettelijke bepaling. 

Gevolg: Beleggers dragen dus het risico dat de algemene vergadering van de houders van Participatieve Notes de verkoop van de participatie weigert, in welk geval alle beleggers aan dit besluit gebonden zijn en dus moeten wachten op het verkrijgen van de terugbetaling van de Participatieve Notes.

Risico: Spreds Finance heeft geen analyse uitgevoerd van het voorgestelde project of van de financiële situatie van de Onderliggende Onderneming.

Gevolg: Elke belegger die overweegt in te schrijven op Participatieve Notes dient zijn eigen analyse maken van de solvabiliteit, de activiteit, de financiële situatie en de vooruitzichten van ABBEYFIELD INVEST VLAANDEREN.

Opmerking: Elke beslissing om te investeren in Participatieve Notes moet gebaseerd zijn op een uitgebreide analyse van het project en van dit blad met essentiële beleggingsinformatie. Het model van Spreds Finance voorziet niet in het voorstellen van geanalyseerde projecten aan beleggers maar stelt beleggers in staat om te investeren op basis van de informatie die hen ter beschikking werd gelegd, nadat ze hun eigen analyses hebben gemaakt.